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利率市場化的英文ppt下載

素材編號:
391281
素材軟件:
PowerPoint
素材格式:
.ppt
素材上傳:
yangyiner
上傳時間:
2019-12-26
素材大。
1 MB
素材類別:
英語課件PPT
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利率市場化的英文ppt

利率市場化的英文ppt免費下載是由PPT寶藏(www.8107003.live)會員yangyiner上傳推薦的英語課件PPT, 更新時間為2019-12-26,素材編號391281。

這是利率市場化的英文ppt,包括了簡單回顧利率,何為利率市場化,我國的利率市場化進程,利率市場化是金融改革的重點,我國利率市場化的改革方向等內容,歡迎點擊下載。


問:從上節華爾街《兩條道路》的閱讀中,關于政府與金融的關系你們有什么啟示?
再問:政府行為如何影響經濟?
這節課關于:政府與利率的關系!
簡單回顧利率
利率的決定
貨幣的時間價值
影響因素:社會平均利潤率、貨幣資金供求、通貨膨脹、貨幣政策、財政政策、國際利率水平
利率的風險結構:違約風險、流動性、稅收因素
利率的期限結構:市場預期因素、市場分割因素、期限選擇因素(供求關系)
利率體系:中央銀行、商業銀行、市場
利率=機會成本補償水平+風險溢價水平
Contents
什么是利率市場化?
把利率的決定權交給市場,由市場資金供求狀況來決定市場利率,市場主體可以在市場利率的基礎上,根據不同金融交易的特點,自主決定利率。
當一國利率水平及其結構主要由市場供求以及經濟活動中的風險程度、通貨膨脹程度、經濟性質等市場因素共同決定時,即實現了利率市場化。
注意:利率自由化并不是指利率完全由市場自主決定,并不排除國家的宏觀間接調控。即政府可以利用經濟手段在市場上間接影資金供求狀況,從而影響利率水平。
利率市場化的理論淵源
麥金農和肖的“金融抑制論”:政府規定名義利率上限所引致的金融抑制,減少了資本金積累,降低了實際經濟增長和金融體制的實際規模,因此應該實施金融深化政策,使實際利率為正。
實際利率在一定程度上與儲蓄及投資為正相關,所以伴隨著實際利率的提高,通過“儲蓄效應”、“渠道效應”引致實物資本生產率提高的“收入效應”。
渠道效應:提高利率帶來貨幣實際收益率的提高,從而有效地增加了實質現金余額需求(M/P)和貨幣積累,刺激了儲蓄和投資的增長
長期以來的利率管制造成的負面影響
 (1)長期以來利率的管制維持了銀行業的壟斷利潤;
   商業銀行主要收入來源80%以上來自于存貸款利差,而利率管制使商業銀行長期維持2.5%-3.5%的利差
 (2)利率管制導致了實際利率無法適應宏觀經濟的形勢變化,是信貸市場扭曲和居民存款長期負利率收益的原因;
   長期的負利率對居民儲蓄造成嚴重侵蝕,負利率甚至已成為居民儲蓄向銀行業和國有企業提供的一種壟斷性補貼
 (3)利率管制不利于擴大中小企業融資,是地下金融泛濫的重要原因;
   銀行信貸的企業覆蓋率,大企業100%,中企業90%以上,小企業5%以下
 (4)利率管制不利于國際社會對我國市場經濟地位的認可。
     美國商務部對市場經濟國家認定的六個標準:貨幣的可兌換程度、勞資雙方進行工資談判的自由程度、設立合資企業和外資企業的自由程度、政府對生產方式的所有和控制度、政府對資源分配企業的產出和價格決策的控制程度
2、我國的利率市場化進程
1993年黨的十四屆三中全會《關于建立社會主義市場經濟體制若干問題的決定》提出了“利率市場化的基本設想”。
2002年黨的十六大報告指出,“穩步推進利率市場化改革,優化金融資源配置”。
2003年黨的十六屆三中全會《關于完善社會主義市場經濟體制若干問題的決定》對利率市場化改革提出了綱領性描述,“穩步推進利率市場化,建立健全由市場供求決定的利率形成機制,中國銀行通過運用貨幣政策工具引導市場利率”。
我國利率市場化的目標:市場在利率形成中應起到決定性作用,政府(中央銀行)僅能作為間接調控者。
2,我國的利率市場化進程
 中國利率市場化的改革歷程可以歸結為雙軌制改革:
一方面放松利率的管制,推動金融機構自主定價;
  另一方面發展和完善市場利率體系的建立
(初步形成以Shibor為代表的短期基準利率和以國債收益率曲線為代表的中長期基準利率體系)。
2,我國的利率市場化進程
利率市場化改革的總體思路為:
先放開貨幣市場利率和債券市場利率,再逐步推進存、貸款利率的市場化。存、貸款利率市場化按照“先外幣、后本幣;先貸款、后存款;先長期、大額,后短期、小額”的順序進行。
一、放開銀行間同業拆借利率。
1996年1月1日建立全國統一的銀行間同業拆借市場,形成了銀行間同業拆借利率(Chibor, China Interbank Offered Rate)。同年6月1日,在Chibor成功運行的基礎上,央行放開對其上限管制,實現利率水平完全由拆借雙方根據資金供求自主決定。
2,我國的利率市場化進程
二、放開對銀行間債券市場利率的管制
 1996年證券交易所市場通過利率招標等多種方式率先實現了國債發行利率市場化
1997年6月,人民銀行建立全國銀行間債券市場,存款類金融機構所持國債統一轉入銀行間債券市場流通,同時實現了國債交易利率(回購利率、現券交易價格)的市場化。
1998年9月國家開發銀行在銀行間債券市場以利率招標方式成功發行金融債
1999年財政部在銀行間債券市場以市場化方式重啟國債發行(1997年已暫停在證券交易所發型國債)
    至此我國銀行間債券市場全面實現國債、金融債的利率市場化。
2,我國的利率市場化進程
三、放開對人民幣存貸款利率的管制
(一)境內外幣利率市場化
1996年商業銀行開始進行外幣業務,市場基礎較為成熟。(各商業銀行普遍建立了外幣利率的定價制度,且境內外幣供求相對寬松)
2000年9月外幣存款利率和300萬美元以上大額外幣存款利率放開。
2003年7月,小額外幣存款利率管制幣種由7種減少為4種。
2003年11月,小額外幣存款利率下限放開。
2004年11月,一年期以上小額外幣存款利率完全放開。
2,我國的利率市場化進程
(二)人民幣貸款利率市場化
1983年國務院賦予中央銀行在基準貸款利率基礎上,上下20%的利率浮動權。
1998年10月31日起金融機構對小企業的貸款利率上浮幅度由10%擴大到20%,農村信用社貸款利率上浮幅度由40%擴大到50%,大中型企業貸款利率最高上浮幅度10%不變。
2003年8月,農村信用社改革試點地區信用社的貸款利率浮動上限擴大到基準利率的兩倍
2004年1月,商業銀行、城市信用社的貸款利率上限浮動擴大到基準利率的1.7倍,農村信用社為2倍,貸款利率浮動上限不再根據企業所有制性質、規模大小分別裁定。
2004年10月基本取消了金融機構人民幣貸款利率上限,人民幣貸款利率過渡到了上限放開、施行下限管理階段。
2012年6月8日央行將金融機構貸款利率浮動區間的下限調整為基準利率的0.8倍。(注意時間間隔)
2,我國的利率市場化進程
(三)人民幣存款利率市場化
   存款利率的市場化更為審慎,這主要是因為存款利率的市場化要求銀行具備健全的產權約束機制和經營體制,否則將影響金融體系安全。
2002-2003年逐步形成了零售市場上對利率上限的管制,市場化思路為“管住上限,向下浮動”。
2004年10月,與貸款利率下限管理同步實行了存款利率的上限管理。
2012年6月將金融機構存款利率浮動區間的上限調整為基準利率的1.1倍
2,我國的利率市場化進程
另一條軌:市場利率體系的建立
一、銀行間拆借市場以及債券市場的利率市場化,成功建立了管制利率之外的資金配置體系,為商業銀行自主定價提供了基準收益率曲線,使利率市場化范圍不斷擴大。
二、隨著金融市場的完善,交易成員范圍不斷擴大、交易量及交易品種不斷增加,形成了以金融市場為基礎的中長期基準收益率曲線,為中長期企業和金融債務產品頂級提供了依據。
三、2007年1月4日,上海同業拆借利率(Shibor)正式上線,表明國家培育基于商業信用的短期基準利率的決心。
3,利率市場化是當今我國金融改革的重點
   我國利率市場化已基本處于停滯長達7年時間,是什么原因使得我們在現階段重新開啟利率市場化窗口?
(1)通貨膨脹壓力及人民幣國際化進程加快背景下,宏觀調控需要利率市場化。利率是資金價格的反映,應配合宏觀調控達到資源優化配置的目標。另外,隨著人民幣國際化步伐的加快,客觀上也需要逐步放開對利率的管制以適應人民幣匯率機制的變化帶來的挑戰。
3,利率市場化是當今我國金融改革的重點
 (2)規范民間借貸,加強金融監管的需要。目前我國的民間借貸并沒有納入金融監管的范圍內,因此這種體制外借貸擾亂了正常的金融秩序,給央行的宏觀調控增加了難度。而存貸款利率的市場化,可以使貸款利率下浮,存款利率上漲,可以降低實體經濟的財務費用壓力,也可以促進銀行更多的向中小企業貸款
 (3)深化金融體制改革的需要。長期以來的存貸款利率的管制,使得資源“低價”配置給壟斷企業和政府,造成了資源的浪費。而中小企業經常無法取得資金,嚴重損害了經濟的可持續發展。因此在金融體制深化改革的大背景下,利率的自由化勢在必行。
3,利率市場化是當今我國金融改革的重點
我國的“決心”的政策體現:
1,進行溫州、深圳金融試點改革,理順民間資本出路。
2,2012年6月對存款利率上限和貸款利率下限的調整,雖然是一小步,可謂“破冰”之舉,表明我國對管制放松的容忍度提高。
3,2012年7月中國人民銀行發布《中國金融穩定報告(2012)》,報告又提到加大金融對實體的支持力度,積極推動市場制度建設;建立完善的資源配置機制,進一步推進利率市場化。
4,2012年9月十二五金融發展規劃公布,表明要穩步推進利率市場化改革推進金融市場基準利率體系建設,進一步發揮上海銀行間同業拆放利率的基準作用,擴大其在市場化產品中的應用。以及健全中長期收益率曲線。
,4,我國利率市場化的改革方向
一些觀點:
(1)培育Shibor 的權威性,逐步使其成為市場存貸款利率定價的基準,使央行慢慢淡出決策者角色。
(2)不斷深化我國金融市場的發展,完善市場主體,理順資金的供與求。
(3)改革我國國有企業和商業銀行,使其按照市場化的方式運作,使得存貸價格僅由風險水平決定,而不受各種行政以及所有制度的干擾,打破國有企業持銀行大鍋飯等現象。
(4)逐步放開利率的管制,存款上限、貸款下限幅度逐步放開,另外可允許部分地區、金融機構試行,要考慮利率政策對整個金融市場的影響,避免套利行為發生,利率放開程度要與金融機構、企業以及居民的接受程度相一致。
結束語
     利率市場化必然是我國市場化改革的核心,中國改革開放已過三十年,基本市場經濟框架已搭建完成,但是涉及關鍵要素的價格機制仍舊缺失,譬如利率。
     價格雙軌制下,必然是體制內機構獲得尋租機會,而體制外機構不得不付出高額的租金,如中國銀行業的高額壟斷利潤來自存貸利差,國有企業的道德風險,其實近些年的民間金融的混亂現象也不過是利率管制的可反映出的結果。
可閱讀文獻:
易綱,“中國改革開放三十年利率市場化進程”,2009
中國人民銀行調查統計司課題組,“我國利率市場化的歷史、現狀與政策思考”,2011
請進一步思考
利率市場化的結果是什么?
請結合宏觀經濟學所學內容加以分析
 

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